Tesla第二季財報獲利不如預期！AI投資壓縮獲利　Optimus、Robotaxi成馬斯克下一場豪賭

(圖/ 澎湖新聞網 AI圖片)

營收創高　但AI投入侵蝕獲利能力

最新財報顯示，Tesla第二季營收創新高，電動車交車量亦維持成長，但獲利能力明顯承受壓力。公司指出，AI研發、人形機器人開發、Robotaxi平台建置、員工股票薪酬及營運成本增加，是本季獲利下滑的重要原因。此外，電動車平均售價下降與碳權收入減少，也壓縮汽車業務毛利率。

這反映Tesla目前正以短期獲利，換取AI與自動駕駛等長期布局。

馬斯克押注AI　Tesla逐步淡化「純電動車公司」定位

近幾季財報可觀察到，Tesla已逐漸降低市場對電動車銷售的依賴。法人說明會中，公司將更多篇幅放在人工智慧、自動駕駛、人形機器人與AI運算能力建設，而非新車產品。

這代表Tesla希望市場以AI平台企業，而非單純汽車製造商角度重新評價公司價值。

Optimus成下一個成長引擎　量產進度受市場關注

在人形機器人方面，Tesla表示，Optimus預計將很快於加州展開量產，初期產品將投入公司內部「Optimus Academy」進行資料蒐集與功能優化。

市場普遍認為，Optimus仍處於商業化初期，短時間內對營收貢獻有限，但若未來量產順利，有望成為Tesla除汽車之外的重要新事業。

Robotaxi仍是最大期待　但擴張時程保守

Robotaxi依舊是市場最關心的焦點。不過，本次財報並未公布新的城市拓展計畫或明確時間表。馬斯克於法人說明會強調，自動駕駛部署仍將採取審慎策略，以確保安全性與技術成熟度。

分析人士指出，Robotaxi未來能否大規模商業化，仍將左右Tesla估值的重要方向。

儲能業務重新成為成長動能

除AI之外，Tesla能源事業重新展現成長。第二季儲能系統部署達13.5GWh，較前一季大幅提升，能源事業營收亦恢復雙位數成長，成為汽車業務之外的重要收入來源。

市場認為，能源儲存業務已逐漸成為Tesla降低汽車景氣循環影響的重要支柱。

SpaceX效應浮現　投資人開始重新配置資金

此次法人說明會另一項受到關注的議題，是SpaceX與Tesla未來合作可能性。馬斯克未直接回應市場對兩家公司整合的猜測，但提及包括Terafab半導體製造計畫及Starlink與Cybercab整合等合作方向。

隨著SpaceX市場關注度持續提高，部分分析師認為，投資人若希望布局馬斯克生態系，未來可能重新分配Tesla與SpaceX的投資比重，Tesla也因此面臨新的資本市場競爭。

未來觀察

Tesla目前正處於由電動車公司轉向AI科技企業的重要階段。短期來看，高額AI投資將持續壓縮獲利與自由現金流；但若Robotaxi、Optimus及AI平台未來順利商業化，將可能重新定義Tesla的企業價值。

未來市場將持續關注三大指標：AI投資是否開始創造現金流、Robotaxi擴張速度，以及Optimus量產進度，這些因素都將影響Tesla未來的成長評價。

澎湖新聞網

(文/ 記者 郭紋雅)